ניתוח טכני וגרפים - קהילת משתמשים  |  פורום תמיכה בתוכנה  | לצפיה באתר דרך דפדפן

הבנקים הגדולים, לאומי והפועלים, ממשיכים להעריך גם השבוע כי הבורסה בת"א תמשיך לעלות, ובפועלים אף מגדילים לעשות וטוענים כי המעו"ף, שמרוחק רק כ-6% מהשיא ההיסטורי שלו, ישבור את אותו שיא. מדד המעו"ף עלה השבוע ב-1.8%, כאשר מדדים אחרים זינקו בשיעורים גבוהים יותר, כדוגמת מדד הנדל"ן שעלה ביותר מ-5% ומדדי היתר שקפצו בכמעט 7%. מספר גורמים מביאים את הבנקים לחשוב שהעליות תימשכנה. ראשית, הצמיחה הכלכלית במשק ממשיכה להפתיע, ולאחר שהלמ"ס דיווחה כי המשק הישראלי צמח ב-0.5% בשנה החולפת (בניגוד לכל הציפיות), נגיד בנק ישראל סטנלי פישר הכריז אתמול (ה') כי בכוונת הבנק להעלות בקרוב את תחזית הצמיחה ל-2010. בבנקים מתייחסים גם לכך שהעליות בשבוע האחרון לוו במחזורי מסחר גבוהים מהרגיל. המחזור היומי הממוצע השבוע הסתכם ב-2.3 מיליארד שקל, לעומת 1.5 מיליארד שקל ביום ב-2009. גורם נוסף שמעודד את הבנקים הוא הירידה בסטיות התקן הגלומות באופציות על המעו"ף, שירדו השבוע ל-17% ומשקפות ירידה במפלס הפחד של המשקיעים. "רמה נמוכה זו (של סטיות התקן - ע.ב.י) מאפשרת למשקיעים לבצע הגנות בעלות נמוכה יחסית, ועשויה להיות אטרקטיבית בפרט לנוכח עליות השערים החדות שנרשמו לאחרונה", כותבים כלכלני בנק לאומי בסקירתם השבועית על שוק ההון. בלאומי מעריכים כי "המגמה החיובית צפויה להימשך", אך במקביל ממשיכים להזהיר את המשקיעים ש"רמת המחירים בשוק המניות אינה נמוכה בהסתכלות היסטורית, ועל כן נראה כי קצבן של עליות השערים צפוי להיות מדוד ורמת התנודתיות בשוק צפויה להיוותר גבוהה". ובזמן שבלאומי חוזים עליות מתונות בבורסה, בבנק הפועלים מעודדים מכך ש"שנת 2010 נפתחה ברגל ימין" ומסמנים את היעד הבא לבורסה: "עליות השערים שנרשמו השנה בשוק המניות מעמידות את מדד ת"א 25 בעמדת זינוק נוחה לשבירת רמת השיא". בנק הפועלים ממליץ למשקיעים להמשיך להחזיק במניות ולגוון את תיק ההשקעות במניות זרות. במקביל, האנליסטים מעריכים כי ההתאוששות הכלכלית תבוא לידי ביטוי ברווחי החברות בישראל ב-2010, כאשר ענף הפרמצבטיקה יבלוט לטובה בשל גידול של 30% הצפוי ברווחי טבע ( 21460 -0.14% ) השנה. האנליסטים מציינים כי חברות המזון והתקשורת ירשמו צמיחה מתונה ברווחים וכי חברות הכימיה "תתקשינה לשחזר את הרווחיות שהציגו בשנות הגאות".

בית של חודש ינואר דחפה את מדד המעו"ף אל עבר היעד הבא שהצבנו לעלייתו: 1,166 נק'", אומר זיו סגל, המנתח הטכני של "גלובס". "המדד אפילו עלה קצת מעל הרמה הזו, לא במידה שתהפוך את הפריצה למהימנה אבל בהחלט במידה מספיקה בשביל להמחיש את נחישות הקונים. רמת ה-1,166 נק' הייתה ב-2007 רמת שיא ובהמשך רמת תמיכה שפריצתה כלפי מטה סימנה את צניחתו של המעו"ף אל מחוזות ה-630 נק'. התגברות על ההתנגדות ב-1,166 נק', אם אכן אלו הם פני הדברים, תהיה בבחינת בנייה מחודשת של הסכר שנפרץ ומכאן דרכו של המעו"ף אל השיא ההיסטורי אמורה להיות קלה". אלדר גנזל, מנכ"ל בית ההשקעות אסטרטג, מעריך כי למרות הציפייה לתיקון בבורסה, השוק דווקא ימשיך לעלות. לדבריו, "אחרי מהלך עליות רציף, הנטיה הטבעית של כולנו היא לצפות לתיקון משמעותי שבוודאי אורב לנו מעבר לפינה. האינדיקטורים על מצבה של הכלכלה האמריקנית יוסיפו להציג שיפור ולהפתיע גם בחודשים הקרובים, ועונת הדו"חות שבפתח תגביר את ביטחון המשקיעים ברווחיות החברות. הגידול המשמעותי במחזורי המסחר בת"א מעיד על חזרתו של הציבור לבורסה ו'הר המזומן' עדיין מחכה להיכנס ולתדלק את המשך המגמה החיובית בחודשים הקרובים. מכל בחינה אפשרית עתה הוא זמן טוב להשקעה במניות". טבע נושמת אוויר פסגות מבין המניות הבולטות היום, טבע ( 21490 -1.60% ) ריכזה עניין לקראת כנס המשקיעים והאנליסטים שהיא תקיים מחר (ה') בארה"ב. בכירי החברה צפויים לשאת דברים והיא אמורה לספק יעדים פיננסיים עד לשנת 2015. נזכיר כי ב-2008 פרסמה טבע תוכנית חומש עד ל-2012, בה היא מסרה כי היא שואפת להגיע לרמת הכנסות של 20 מיליארד דולר ושיעור רווחיות של 20%, קרי רווח נקי של 4 מיליארד דולר. עם זאת, מאז רכשה טבע את חברת באר וחברות נוספות וההערכה היא כי טבע תציג מחר תוכנית צמיחה חדשה ומשופרת. בינתיים, המניה ממשיכה לשהות ברמת שיא. לימור גרובר מפסגות מעריכה כי נכון לסוף 2009, ההכנסות מאירופה ומשאר העולם שהוצגו בפועל נמוכות מכפי שטבע העריכה שתציג בתחילת 2008 . הסיבה לכך היא כמובן המשבר הכלכלי שלווה בשחיקה חדה של המטבעות המקומיים לעומת הדולר כמו גם שינויים בשווקים שונים שהובילו לשחיקת מחירים.